11月1日，国美合并永乐终于尘埃落定。这次家电行业内的创举一度引发了无数人的关注，合并后的新集团是否会引领行业朝着更健康的方向发展？作为旁观者，此刻需要的应该是更冷静的分析和思考，用更专业的视角来审视这场并购案。

      新集团远非“巨无霸”

      中国家电行业开放比较早，截至目前中国家电销售商已经达到3.2万家，而美国却只有1000家左右，美国家电行业市场竞争更充分，这说明中国家电市场渠道还比较零散，进入门槛比较低，连锁渠道本身的实力还不够强大，尚处于发展的初级阶段，换句话说，在这一初级发展阶段中，进入家电销售市场的门槛是比较低、比较容易的。 通过国外的先进经验分析，未来渠道发展趋势将越来越集中，大连锁渠道将充分占据市场份额的主体，这样的分工也更有利于整个产业的和谐发展，而目前国美与永乐的合并占中国家电市场份额尚不足10%，家电零售业排名前五位合起来尚不足整个市场的20%，国美永乐合并远没达到“巨无霸”，渠道的可集中化空间仍很巨大。同样，未来家电制造业也将随着连锁渠道的集中而逐步集中，集成化程度也将越来越高。所以，从这一点上来看，国美合并永乐的意义非常巨大，它大大缩短了中国家电连锁商与国外家电连锁巨头的竞争差距，改变了一直以来单一血腥的价格战为以价值战为主导，专注于提升整个供应链的价值，这不能不称得上是一次进步。

      差异化的“始作俑者”

      家电行业内有个怪现象：一方面是制造厂商呼喊利润越来越被摊薄，一方面是渠道商也在声称利润日益缩减。那么利润到底流向何方？很多家电业内的人士都在思考这个问题并试图寻找这个问题的答案。国美电器称得上是率先寻找答案的先锋企业，从每年一次的家电产业内部群英云集的国美高峰论坛就可略见一斑。 “厂商之间的分工不明晰导致低劣的同质化竞争是大家利润不断缩减的最根本原因。”一位家电业内人士这样慨叹。 对于任何行业来说，同质化竞争带来的只能是简单低劣的价格战，最终将陷入利润不断流失的恶性循环之中不可自拔。一直以来，中国的家电行业资源重复投入的问题比较严重，厂商分工不明晰。 这些问题有望逐步得到解决。据可靠消息显示，合并后，新集团将厂家促销员逐步转化为商家的营业员，使厂家将精力转移到产品研发，从而减少厂家过分参与终端而产生的高额的成本投入，整合厂家目前过于分散的物流、仓储成本，减少过多物流环节，降低因物流环节多引起的残次率增加，提高商品周转速度，集中提供准确的终端信息，通过精细化的经营管理，加快商品的流通，盘活现金流，缩短交易的时间，减少交易成本等等。 事实上，国美电器一直在倡导差异化竞争，试图摆脱这种恶性循环的同质化竞争。国美电器在差异化方面做了很多努力和尝试，包括推出定位高端金字塔尖的消费人群的鹏润电器，自觉地与永乐电器进行合并等。这足以彰显其为寻求差异化竞争寻找市场窘境的突破口而做出的长期努力。 家电分析人士认为，国美合并永乐已经成功完成，今后，新集团将在差异化方面做足功夫，不仅仅体现为卖场产品、购物环境、全程服务。从两家最终合并完成透露出的信息也可以看出，新集团从原来的“规模—发展—效益”调整为“发展—效益—规模”，将尽快实现产业发展的差异化进程，建立新型行业秩序，改变目前行业高成本的竞争，推进行业健康发展，实现厂家、商家、消费者多方共赢。  

      民族企业的示范标本

      据了解，国美与永乐的两大国际资本投资商美国华平、摩根士丹利，也将成为新集团的主要股东。此次合并突破了以往政府行为而产生的合并或者纯粹的外资并购国内企业的行为，而是中国优秀的民族企业利用国际资本进行自觉整合的经典案例，突出了两家企业从民族的高度做大做强家电行业的心理愿望，值得其他产业效仿，并创造了中国民族企业国际并购的先例，标志着民族企业日益成熟和壮大，而这一切也是中国市场经济越发成熟，投资环境进一步国际化的产物。     充分利用国外资金，打造中国民族企业，国美永乐合并后的新集团将更具备国际竞争力和抗风险能力，在与国内其他竞争对手大大拉开差距的基础上，更快地与国际水平接轨，不断引领中国企业快速发展。