陈天桥：战略谋划家还是被迫放弃者

陈天桥：盛大网络发展有限公司董事长。1973年出生于浙江新昌，毕业于上海复旦大学。

时间：2006年11月7日

地点：北京

人物：陈天桥

所在公司简介：盛大成立于1999年11月，通过专业化的团队及先进网络技术，最大限度为用户挖掘网络娱乐产业的乐趣。2003年9月，盛大成功运营的网络游戏产品累计注册用户突破1亿5000万人次,最多同时在线玩家人数102万人，分布在全国24个省50多个中心城市的700多组近8000台服务器。

故事梗概：

2006年11月7日，盛大宣布与花旗全球市场公司达成协议，出售盛大持有的新浪约370万股普通股，总净利润约为9910万美元。盛大未透露此次出售的准确价格，而按照总收益除去总股数的计算方法，每股价格约为26.76美元。

而在2005年2月，盛大以迅雷不及掩耳之势收购了新浪总计19.5%的股份，收购均价为23.7美元。消息一经公布，犹如在互联网行业投下一颗重磅炸弹，一时间舆论纷起。陈天桥曾直言不讳地表示，盛大可能寻求取得新浪的控股权或通过采取特定的安排、合并或其他交易方法与新浪的业务进行整合。

然而，在盛大收购新浪股份后，新浪立即作出回击，抛出“毒丸计划”，欲阻盛大入主新浪。时隔一年多，不管盛大作出何种努力，始终被新浪“挡在门外”，不仅久久未见盛大与新浪整合业务，甚至陈天桥进入新浪董事会的意愿也未实现。

盛大表示，出售新浪部分股票，可以帮助盛大筹措资金，为偿还公司即将到期的可转债做好准备，在不影响第一大股东身份的前提下，卖了部分股票，解决了可转债的问题，公司的灵活性也更大。

据悉，盛大曾于2004年10月发行总本金额2亿多美元的无息优先可转换债券，而2007年10月15日，该笔可转债即将到期。分析师认为，目前盛大账面上的现金约为1.6亿美元，但并不能完全用于还债，因此盛大需提前做准备，而近期新浪股价的大涨，为盛大套现提供了很好的机会。不过，更多的人认为，盛大此次抛售新浪股票，是无望掌控新浪之后的无奈之举。由于新浪管理层的抵制、用于反收购的“毒丸计划”的成功实施，盛大当初控制新浪的战略意图已经无望，其持有新浪19.5%的股份基本只能用于财务回报。陈天桥则回答：“在出售新浪股票之前,我们的现金是1.7亿美元,出售股票获得了9910万美元,现在共有2.6~2.7亿美元。我们在转型后现金净流入比较可观,每个季度约有1500万~2000万美元的现金流。”

随着新浪股份的出售，标志着陈天桥入主新浪已然失败。

正方：陈天桥出售新浪股份，完全是出于自身战略的考虑，为了盛大更好地发展，只要有利决策没必要顾全面子。

反方：陈天桥出售新浪股份是战略上的失败，也是盛大转型的失败，更是对其娱乐帝国策略的讽刺。

点评：

经过一年多的努力，陈天桥还是没能得到新浪的拥抱。无奈之下，只好离开。

虽然盛大出售了约370万股的新浪股票，但陈天桥手中还持有新浪11.4%的股份，仍是新浪的第一大股东，但在某种意义上，意味着陈天桥入主新浪的战略计划已经宣告失败。

在陈天桥的构想中，收购新浪不过是整个战略中内容建设领域的一次落子，他已经制定并搭建出完整的互动娱乐平台的大战略，其间涉及个人电脑、电视、手机，在电影、音乐、游戏，在广告、预付费和电子商务等9个方面。

这种打通产业链各个环节的做法，和一些世界级的公司，如微软、惠普、索尼等曾经设计的家庭娱乐计划并无二致，但至今尚未有人成功。

陈天桥的目标够伟大，够魄力，但却低估了资本市场上的各种因素纠缠在一起时发出的巨大能力，所以他失败了。

一向拥有平和心态的陈天桥会继续下去吗？让我们等着看戏吧！

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